文 | 半呆君第一章：2026，5家芯片巨头挤在同一条产线上抢饭吃
2026年春天，深圳某AI芯片公司CEO李哲（化名）把办公桌搬到了中芯南方工厂旁边的一间快捷酒店里。
原因只有一个——他的公司设计了一款对标昇腾的推理芯片，性能跑分已经过了，团队日夜调通了全部软件栈，但流片排期从Q1被推到Q2，又从Q2推到了\"等通知\"。投资人追问量产时间表，他答不上来，因为答案不在他手上——在中芯N+2那条产线上。
\"不是我们做不出来，是造它的地方只有一座工厂的一条产线。\"李哲说这话时，手里攥着一沓芯片设计图纸，上面的晶体管密度精确到纳米，但排不上队就是排不上。
所有人都在问国产芯片能不能替代，但几乎没人追问更致命的问题：中芯N+2的产能，到底分给谁？这个答案才决定谁生谁死。
中芯N+2，等效7nm，全国唯一能规模量产AI芯片的先进制程产线。2026年底目标月产能7万片，换算成AI芯片全年约260万颗——而这260万颗要分给所有人。要，寒武纪要，海光要，地平线要，壁仞要，摩尔线程要，阿里平头哥要……全在门口排队。
我梳理完2026年数据才意识到：国产AI芯片需求约420万颗，中芯供给仅260万颗，每两颗需求里就有一颗根本造不出来。台积电这扇门被关了、华虹还在爬坡、三星大门紧闭——全国7nm级AI芯片的命运，全压在这一条产线上。
一条产线，喂不饱一个产业。
为什么不能更快？不是不想，是被三把锁同时卡着脖子。
第一把锁：设备。 没有EUV光刻机，靠DUV多重曝光——同样一片晶圆，生产时间是台积电的2到3倍。别人做一天的活，中芯要做两到三天。产能天花板不是人画的，是设备物理极限画的。
第二把锁：成本。 单片制造成本比台积电贵40%到50%，而中芯全年营收只有台积电的十三分之一。你拿人家十三分之一的钱，要求人家同等水平的扩产速度？这笔账，任何一个CFO都算不平。
第三把锁：良率。 2025年良率刚爬过50%的盈亏线，而台积电3nm稳定在78%以上。每提高一个百分点的良率，背后是上万片晶圆的试错。良率不过关，扩产就是烧钱——你造出来一百片，能用的不到六十片，产能数字再好看也是空的。
三重锁叠加，不是中芯不想扩，是物理、财务、技术三条线同时画了红线。
接下来是整个故事里最荒诞的部分。
华为、、地平线、壁仞、摩尔线程、阿里平头哥——在市场上，它们是刀刀见血的竞争对手。但在中芯N+2面前，它们只有一个身份：排队的客户。
想象这个画面：一间无尘车间里，同一台光刻机正在曝光晶圆。左边那片晶圆上刻的是华为昇腾的架构，右边那片是寒武纪思元的逻辑单元。再往前推一排，是地平线征程、壁仞BR100、摩尔线程MTT……这些在市场上恨不得把对方撕碎的公司，此刻的芯片在产线上肩并肩地\"生长\"。
这不是自由市场的供需平衡——这是被地缘政治硬生生压缩出来的唯一出口。所有人都挤在同一个泳池里，但水位只有那么多。有人喝饱了，有人望梅止渴。
2026年5月，中芯联合CEO赵海军在Q1业绩说明会上被问到产能问题。他没有回避，但答案让人后背发凉。
他说：全球产能挤出效应还在加剧，AI需求\"会更多\"。他用了一个词——\"虹吸效应\"——AI像黑洞一样吸走中芯所有的优质产能，而且\"才刚刚开始\"。
这话的潜台词是：别指望产能会变宽。N+2年产能上限260万颗，缺口160万颗。而要新建一条同等水平的产线，从设备采购到工艺调试到良率爬坡，最快也要三到五年。三到五年里，这160万颗的缺口是板上钉钉的现实。
当供给远小于需求，产能分配就不再是商业问题，而是一道政治算术题。谁的芯片涉及国家安全？谁背后站着地方政府？谁的国资股东在董事会有席位？这些问题的权重，可能比芯片性能跑分还高。
但赵海军没有说出口的是另一层：在同一间无尘车间里，把华为昇腾和壁仞BR100排在同一台光刻机上跑——这不是效率最优解，这是2026年中国半导体产业最真实的样子。 不是市场选择了这个局面，是地缘政治替市场做了选择。
谁在那张圆桌上，谁在门外？这盘蛋糕，到底怎么切的？
第二章：2026年中芯产能分配图：华为独占43%，15家争抢残局
深圳。某芯片公司CEO把合同摔在桌上——三小时前，他收到中芯的通知：2027年的N+2产能配额被砍了三成。不是产品不行，不是订单不够，是\"排位\"被别人挤下去了。他不是一个人。整个国产AI芯片圈，2026年都在为同一件事焦虑：中芯7万片产能，到底怎么分？
请你想象一张圆桌，7万把椅子围成一圈，每把椅子代表一张「产能入场券」。
华为坐下来，面前摆了15,000把椅子——43%的份额，外加一份5年长约。锁死。
寒武纪坐在旁边，攥着3,000-4,000把——占N+2的9-11%，另外还拿到3万片/月的7nm+先进产能。你是不是想说——那寒武纪比华为还多？慢着。那3万片工艺节点不同，含金量天差地别。华为独占的43% N+2，对标台积电7nm，才是国产AI芯片最稀缺的量产节点。
这张圆桌的座位安排，遵循的从来不是市场逻辑。 决定谁在餐桌上、谁在门外的，是三重坐标：国家战略优先级、国资背景、地方政府配额。
为什么是华为？因为它根本不是一个\"普通客户\"。
华为海思团队过去三年在中芯产线旁驻扎，测试芯片贡献了N+2良率爬坡中60%以上的工艺验证数据。这不是客户关系，这是\"免费工艺合伙人\"。从工艺调试到良率诊断，两个团队几乎在同一机房里并肩作战。没有华为，N+2的良率爬坡可能慢一到两年。
华为被制裁后别无选择——麒麟、昇腾、鲲鹏100%由中芯代工。中芯被制裁后也别无客户——全球敢用N+2、愿意陪着改、能承受良率波动的，只有华为。5年长约锁死的不仅是产能，更是一段\"命运共同体\"式的产业链关系。
寒武纪坐第二把交椅，靠的不是工艺不可替代性，而是一张更大的牌：国家叙事标杆。
它的代工放在中芯北方、北京亦庄。每一片晶圆都带着北京市政府的温度。中芯北方股东清一色北京国资。寒武纪拿下3万片/月7nm+产能、在手订单超80亿——这些远超商业体量能解释的范围，本质上是\"国家叙事+地方国资\"双轮驱动的结果。
但最残酷的还不是华为拿走43%——而是剩下的57%里，有一半的公司连参加分配的资格都没有。
海光信息虽不显眼，但CPU关乎信创底座——在桌上，但不在主位。平头哥订单从台积电转回后，只能拿到N+2约5-8%的\"余额\"。壁仞、摩尔线程等GPU创业公司处于最末端——不是技术不行，是来晚了。
这不是产品的问题，是位置的问题。
中芯的董事会里、股东名单中、工厂合资协议里，藏着三条看不见的线——它们才是这张圆桌真正的\"座次表\"。
第一条：国家战略优先级——最重的砝码。涉及卡脖子关键环节的公司自动上调排序。华为是卡脖子核心，寒武纪是国家叙事标杆，海光是信创底座。这不是中芯管理层能单独决定的。
第二条：国资背景——股东结构里的议价能力。多家国资股东在董事会中的声音，让产能分配从来不是单纯的商业决策。
第三条：地方政府\"隐形配额制\"——中芯各地方工厂都有合资股东，他们投来真金白银，换来的不只是财务回报，还有产能分配的话语权。谁在哪儿建了厂，谁就能拿到那儿的配额——寒武纪的\"北京身份\"正是此例。
华为在圆心——既是国家战略第一优先级，又是工艺研发的不可替代者。寒武纪在次圈——靠国家叙事和北京身份稳稳坐着。海光在不显眼的位置——CPU关乎信创底座。平头哥、壁仞、摩尔线程在边缘——不是技术不行，是圆桌上每张「产能入场券」都已有了主人。
但还有一个问题我没想明白——坐在分配会议主位的，真的是中芯管理层吗？他们手上有产能，但决策的边界在哪里？当地政府的要求、国资股东的诉求、国家战略的安排——三股力量在每一个决策背后如何博弈？
这就要说到第三章的故事了。
第三章：华为吃掉43%产能，2026年13家国产AI芯片厂抢剩下渣子
我梳理完2026年数据才发现一个让人后背发凉的事实：中芯N+2是一条漏斗，上面宽到能装下整个国产AI芯片产业的幻想，下面窄到只够三个玩家侧身通过。
华为拿走近半壁江山，寒武纪分到约一成，昆仑芯用IPO锁死窗口——剩下十几家厂商抢渣子吃。国产AI芯片总需求约420万颗，中芯极限供给260万颗。那160万颗缺口是正在发生的分配战争——每张晶圆出炉，都有人在被淘汰。
数字不说谎，你没看错：420万对260万，缺口高达40%。
2026年字节国产芯片采购预算450亿：华为昇腾分走200亿，寒武纪250亿（持平，零增长），同时引入天数智芯。\"零增长\"比降价更可怕——最大的买家已不想往你碗里加菜。
高毛利、高估值、高增长是一笔窗口红利，窗口正在关闭。
更致命的挤压来自产能端。中芯N+2漏斗里，寒武纪在N+2配额仅9%到11%，全年上限50万颗，市场需求至少两倍。一边大客户零增长，一边配额被华为卡死——不是产品不行，是结构性位置的问题。
寒武纪的处境，是产能漏斗里最\"体面\"的困境——毕竟它还有14%的配额。但漏斗再往下，连\"体面\"都谈不上了。
如果说寒武纪是被动的，那昆仑芯做出了最激进的回应。2026年6月启动港股IPO，目标估值500亿美元——比母公司百度市值高出近40%。隐藏条款要求投资者须承诺后续采购芯片价值达认购金额的3到7倍。行业惯例通常只需50%到100%。
这场战争中最稀缺的不是资本，也不是技术——而是客户。昆仑芯在做\"反向筛选\"：把只想赚上市溢价的财务投资人挡在门外。
当所有人以为IPO是为融资时，昆仑芯说\"不，IPO是为了锁客\"。
但昆仑芯未能入选2026年5月\"AI训练与推理芯片安全可靠目录\"，因其此前主要依赖三星代工（来源：The Information/腾讯新闻，2026-06-30）。它正从三星向中芯转移产能，500亿美元估值是一场豪赌。赌输了，3到7倍承诺就从\"锁定需求\"变成\"自我捆绑\"。
昆仑芯至少还有IPO这张牌可以打。但对壁仞、摩尔线程这些公司来说，牌桌上已经没有筹码了。
壁仞、摩尔线程、天数智芯、沐曦——四家2025年合计出货25.8万张，华为海思同年出货81.2万张，是四家之和的三倍多。中芯N+2漏斗里，华为43%、寒武纪11%，剩下46%是所有其他厂商共用的配额。
最能说明问题的是天数智芯。这家出货刚过万张的公司拿到了字节订单。产业链知情人士透露：\"华为交不出货，寒武纪才刚恢复供应\"——字节不是选了天数智芯，是没得选，只是因为\"那时只有你有货\"。这个逻辑是所有二线厂商的共同处境：壁仞靠上海网络、摩尔线程交付S5000、沐曦以毛利率56%立足——但各家之间也在互相抢产能。真正考验它们的是\"在断粮前能不能拿到下一批产能\"。
如果你正在关注国产AI芯片赛道的投资机会，这张产能分配表就是你的选股地图。
三个案例是同一漏斗从宽到窄的三个截面：
寒武纪——14%配额，70%大客户依赖，这是\"承受\"：承受大客户转向、自研替代、产能挤压。已发生。
昆仑芯——3到7倍IPO锁客，这是\"反击\"：在\"人弃我取\"的古训里重新定义规则。正在发生。
二线厂商——25.8万张出货，160万颗缺口，这是\"绝望\"：头部切走大半，剩下玩家在余额里互相踩踏。
博弈烈度是指数级的——产能漏斗越往下越窄。零和博弈的终局是产业的结构性优胜劣汰。赵海军说：全球产能挤出效应还不是最严重的时候，明年AI需求会更多。
最严重的时候还没到。这场产能分配的本质是政治经济学的游戏——谁拿到入场券，谁就拿到下一轮竞争的船票。
下一章，拆解那张真正的「产能入场券」。
第四章：2026年产能\"入场券\"争夺战：3大信号预判AI芯片生死局
如果你是寒武纪的CEO，看到华为独占中芯43%的最先进产能，而自己只能在剩下的57%里和十几家公司抢份额——你会怎么做？
这不是假设，这是2026年国产AI芯片行业每天都在上演的生存战。产能，这张无形的\"入场券\"，正在悄无声息地决定谁活谁死。
前三章已经拆透了这个残酷事实：中芯N+2产线2026年底产能260万颗，需求420万颗，缺口160万颗。华为43%锁死5年长约，二线厂商在余额里抢渣子。
但真正的问题不是\"缺口有多大\"，而是\"下一场分配会怎么变\"。
中芯N+2不是临时限购——它是\"唯一水源的生存分配\"。产能入场券，是这个产业链上最硬通货的分配凭证。它不是钱能买到的：华为靠的是不可替代的工艺研发价值，壁仞还在门外，不是没钱，是\"位置\"不够靠前。
二十年前，台积电产能被客户抢到爆炸，不得不实施配给制。二十年后，中芯站在同样的位置，只是剪刀差更锋利。
第一个位置：产能——盯住中芯每个季度的扩产节奏。 2026年预计新增约4万片，资本开支81亿美元。如果单季新增产能低于指引80%，意味着设备交付出问题——缺口会进一步拉大。连续两个季度低于指引，二线厂商的生存线将收窄。
第二个位置：分配——有没有新面孔出现在名单上。 中芯每季度财报披露前五大客户名单。出现新名字，意味着分配格局正在结构性变化。另一个窗口：融资新闻中\"已获中芯产能\"的表述——这比产品发布更重要，意味着它已从\"余额分配\"爬进\"稳定分配\"层次。
但第一个信号，99%的投资者都在看错。
多数人以为产能分配靠的是订单量和技术实力。错了。中芯的分配逻辑，是国家优先级、国资背景、地方配额三重坐标交叉的结果。寒武纪能拿到3万片7nm+产能，不是因为它芯片性能最强，而是因为它坐在\"北京国资+国家叙事标杆\"的交叉点上。技术是入场门槛，但决定座次的，从来不是技术。
把产能和分配两个位置的变化组合在一起，能看到两种截然不同的未来。
第一种：扩产受阻 + 需求爆发 + 分配收窄——有人要出局。 设备交付延迟或新厂爬坡受阻，新增产能低于预期，头部公司优先级进一步提升，挤压二线分配空间。入场券极度稀缺，融资新闻里\"已获产能\"的表述会越来越少。终局：产能断供与并购潮。
第二种（远期）：供需天平回正——比拼回到产品本身。 2028到2029年，新增产能逐步弥合40%缺口，中芯N+2良率稳定60%以上。入场券贬值，竞争回归产品力与生态力。
2026下半年到2027上半年，最可能走第一种。赵海军在Q1业绩说明会上说：产能挤出效应\"还不是最严重的时候\"，明年AI需求\"会更多\"。若他判断正确，产能入场券的稀缺只会越来越紧。
更可怕的是第二种可能——直接出局。
如果2026下半年产能进一步收窄，最先出局的不是技术最差的，而是\"分配排序最靠后的\"。
信号一：中芯单季度实际新增产能 vs 指引。 每季度业绩说明会，连续两季低于指引80%，扩产节奏受阻。
信号二：中芯前五大客户名单变动。 出现从未上榜的新客户，分配格局松动。
信号三：融资新闻中\"已获中芯产能\"表述。 同一季度连续两家以上二线公司出现类似表述，产能溢出效应扩散。
如果你只记住一件事，记住这个。
不再问\"谁的芯片性能好\"，而是问\"谁的产能排期靠前\"。这把尺子不需要复杂的计算模型和付费数据终端——中芯官网投资者关系页面、业绩说明会文字实录、各芯片公司季报，全部公开可得。
未来三年，谁有资格留在牌桌上？
?点个在看，让更多人看到国产芯片的真实逻辑。
你觉得2026年国产AI芯片的产能缺口，最终会通过扩产解决还是通过并购洗牌出清？ 评论区聊聊你的判断。
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